Saks Global tog et stort skridt fremad i sit konkursforløb på fredag, da en føderal dommer gav den endelige godkendelse af konkursboets finansiering, der skulle føre dem gennem Chapter 11-processen og tilbage til solvency.
Det såkaldte “første dags-høring” i sidste måned var en dramatisk affære, hvor Amazon forsøgte at blokere finansieringen over en kommerciel aftale, som den hævdede blev støttet af detailhandlerens berømte Flagship-butik på Fifth Avenue. Amazon investerede 475 millioner dollars i Saks, da de købte Neiman Marcus Group i slutningen af 2024, men har siden ændret holdning til forholdet og har truet med at sagsøge detailhandleren, hvis det viser sig berettiget.
Men den endelige godkendelse forløb relativt drama-frit, og advokaterne for både detailhandleren og vigtige leverandører roste processen og de kompromiser, der blev indgået undervejs i DIP-pakken på 1,75 milliarder dollars, leveret af selskabets obligationskreditorer.
Med underskrivelsen af den houstonsbaserede dommer Alfredo Pérez blev DIP-pakken tilført 330 millioner dollars i midler, som forventes at gå til visse leverandører med forfaldne regninger inden for to uger. Ligesom selskabets første fremtræden i retten blev fredagens “anden dags høring” afholdt virtuelt.
Debra Sinclair, Saks Globals advokat fra Willkie Farr & Gallagher, understregede vigtigheden af detailhandlerens forhold til brandpartnere – en gruppe, som blev hårdt ramt, da virksomheden kom bagud med betalinger og til sidst indgav Chapter 11-beskyttelse.
“Fra i dag har vi mere end 100 brands, der enten har indgået eller er tæt ved at indgå handelsaftaler med selskabet,” sagde Sinclair. “Vores brandpartnere … er kernen i vores forretning, og vi skaber stor fremdrift sammen med dem.”
Hun sagde, at Saks Global også har genfokuseret sig på “deres kerneforpligtelse til luksusdetailhandel” i den forgangne måned og ligger forud for tidsplanen i at lukke 57 Saks Off 5th-butikker. Selskabet lukker også ni fuldsortimentsbutikker og har sparet penge ved at afslå kontrakter, mens de var i konkurs.
“Virksomheden har præsteret over DIP-budgettet med hensyn til omsætning og varemodtagelse, og vi har også arbejdet aktivt sammen med vores långivere,” sagde Sinclair. “Vi er på rette kurs for at nå vores DIP-milstolper i forhold til forretningsplanen og en Chapter 11-plan. Så det har været en meget produktiv første måned af sagen, og vi planlægger at fortsætte med at gøre betydelige fremskridt sammen med vores kreditorer og andre interessenter.”
“Vi er kommet meget langt siden første dags-høringen,” tilføjede hun. “Amazon fremsætter ikke længere indsigelse mod DIP, og vi har løst stort set alle de formelle indsigelser og de uformelle kommentarer, vi har modtaget til dato.”
Det endelige DIP-ordrer står som resultat af ugers udveksling mellem Saks Globals ledelse og kreditorudvalget, som består af parter, der var hængende i konkursen, herunder Amazon, Chanel Inc. (gældende 136 millioner dollars), Kering (60 millioner), LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (26 millioner) og flere andre.
Udvalget repræsenterer alle de usikrede kreditorer, en gruppe, som omfatter mange af modebranchens største brands. De placerer sig bag sikrede långivere, herunder banker og obligationskreditorer, i konkursprocessen.
Mens leverandører er blandt de sidste i rækken i en konkurs, har DIP-forhandlingerne givet nogle yderligere beskyttelser.
Sinclair opsummerede det således: “Med hensyn til varer, der sælges efter begæringen, giver den nye formulering vores brandpartnere et pant i provenuet fra disse varer, som er senior i forhold til DIP-forpligtelserne, undtagen ABL-forpligtelserne og forudgående forpligtelserne igen undtagen ABL-forpligtelserne.”
Desuden sagde hun, at eventuelle levedygtige concessionsvarer, som endnu ikke er solgt, forbliver leverandørens ejendom.
Saks arbejder på at etablere sin liste over kritiske leverandører, som vil omfatte brands, der får særlig behandling i retten.
“Virksomheden har aftaler med flere leverandører, herunder nogle af sine største leverandører, og fortsætter med at forhandle aftaler med leverandører generelt vedrørende betaling af forudgående krav og fremtidige concession-, konsignation- og engroshandelsvarer,” sagde Sinclair.
Benjamin Butterfield, advokat fra Morrison & Foerster, der repræsenterer usikrede kreditorer ved høringen, beskrev DIP-aftalen som “hardt kæmpet.”
“Denne facilitet giver over en milliard dollars i ny likviditet til virksomheden,” sagde Butterfield. “Næsten 600 millioner dollars af dette er planlagt til at blive udbetalt for at rydde op i forud for konkursen hævdede krav hos leverandørerne [herunder de 330 millioner dollars, der skal udbetales i løbet af de næste to uger].”
Disse betalinger af gæld, som oprindeligt blev akkumuleret før Saks Globals konkurs den 14. januar, vil også gå til kritiske leverandører samt til concession- og konsignationsleverandører.
“Vi ønsker, at selskabet står solidt fremadrettet, og denne facilitet gør netop det. Det vil også gøre meget for at genoprette forholdene til leverandørerne,” sagde Butterfield.
“Set fra udvalgets synspunkt tror vi, at leverandørerne bør føle sig meget trygge ved at gøre forretning med dette selskab fremover,” tilføjede han.
Det burde være musik i ører for Saks Globals administrerende direktør Geoffroy van Raemdonck, der haster for at få virksomheden tilbage i form, så den kan forlade konkursen og få en ny identitet inden for luksusdetailhandel.
Men der er stadig lang vej fra her til derhen, med mange leverandører, der stadig klager over forfalden gæld, som nu kun vil blive betalt med få øre pr. dollar. Og endnu flere butiks-lukninger forventes at være i sigte.
