Tory Burch strammer grebet om sin ejerskabsstruktur.
Selskabet planlægger at optage et term loan på 700 millioner dollars “for at refinansiere virksomhedens eksisterende lånefasilitet og delvis finansiere det mulige køb af General Atlantic,” ifølge en talsmand. Tory Burch tager også imod en ny kreditfacilitet på 300 millioner dollars.
Aftalen markerer et vendepunkt for både mærket og dets investorer.
General Atlantic købte sig ind i Tory Burch i 2012, da designerens eks-mand Christopher Burch solgte en stor del af sin andel i firmaet og afsluttede en bitter retssag.
You May Also Like
Gældsfinansiering til udkøb er et træk, som virksomheden tidligere har gennemført med succes. Tory Burch brugte gæld til at købe ud en tidlig investor Tresalia Capital i 2018, hvilket konsoliderede ejerskabet af virksomheden.
> Forudsat at General Atlantic træder ud, vil virksomheden være ejet af BDT & MSD Partners, designeren og hendes familie samt andre aktionærer.
On Tuesday, Standard & Poor’s detailed the proposed debt affirmed its BB-minus rating on the company with a stable outlook.
S&P satte prisen på General Atlantics samlede andel til 346 millioner dollars og forudsagde, at selskabet ville være i stand til at bruge kontanter til hurtigt at nedbetale sin nye gæld. Selskabet tilføjer yderligere 127 millioner dollars for at finansiere en del af købet.
“We estimate pro forma leverage will rise to 3.4-times and quickly decline below 3-times in fiscal 2027 as operating performance improves and debt is repaid,” the rating agency said.
Denne forbedring i gearing vil blive drevet af både gældsreduktion og forventet cash flow fra driften på 150 millioner dollars eller mere, S&P sagde.
“Pro forma for transaktionen vil selskabet have cirka 121 millioner dollars i kontanter og fuld tilgængelighed under sin nye kreditfacilitet på 300 millioner dollars med forfald i 2031,” S&P sagde. “Dette udgør en stigning i lånekapaciteten på 100 millioner dollars i forhold til den tidligere revolver på 200 millioner dollars med forfald i 2030.”
S&P forventer, at selskabet vil få fri pengestrøm fra driften på omkring 94 millioner dollars i år, efter kapitaludgifter på cirka 80 millioner dollars.
Denne udgift forventes at gå til internationale butikker, en opdatering af den eksisterende detailbase og teknologiske initiativer, ifølge S&P.
“We expect Tory Burch to return to modest revenue growth in fiscal 2026 following pressured performance in fiscal 2025,” the debt watchdog said. “Consolidated revenue declined approximately 3.5 percent year over year for the fiscal 2025 — approximately 1.5 percent when adjusting for the 53rd fiscal week in 2024 — reflecting continued softening demand across certain luxury categories and weaker discretionary consumer spending.”
Det inkluderede et fald på 3 procent i Amerika, med et fald på 2 procent i direct-to-consumer-kanalen og et fald på 10 procent i engros.
S&P is looking for Tory Burch to post revenues of 3.1 percent this year and 3.4 percent in 2027 as it “expands internationally within Asia and Europe, improves pricing for new product launches — including passing through tariff-related cost — and shifts further from wholesale, which currently represents about 17.5 percent of total revenue.”
S&P-adjusted margins on earnings before interest, taxes, depreciation and amortization are expected to rise to 20.4 percent this year, up from 19.9 percent last year, “supported by disciplined expense management, tariff mitigation, and strategic pricing actions.”
