LONDON — Vil Richemont slå til, som Cartier Panthère, på enhver ur-, smykke- eller modevirksomhed i år?
Johann Rupert overvejer muligheden, men han ønsker ikke at blive presset. Og på trods af salget af Baume & Mercier til Damiani for nogle måneder siden, er han ikke interesseret i at afvikle noget i Richemont-porteføljen — og bestemt ikke Jaeger-LeCoultre.
Under tre timers medie- og analytikeropkald efter Richemonts 2025-26 finansielle resultater gav Rupert udtryk for sine forhåbninger for luksusgiganter, som han grundlagde i 1988, sine frygt for fremtiden (AI spiller en stor rolle), og gav tips til, hvordan man holder sig foran konkurrenterne.
You May Also Like
It’s that time of year when Rupert spills his thoughts and spars with analysts and journalists. During the results presentation he was full of vigor after Richemont reported an 11 percent uptick in full-year revenue to 22.4 billion euros at constant exchange. The fourth quarter was even more robust, with 13 percent growth powered by a “very, very good Chinese New Year.”
Driftsresultatet steg 23 procent ved faste valutakurser til 4,5 milliarder euro, drevet af salgsudviklingen på tværs af alle regioner og produktkategorier, og af omkostningsdisciplin. Periodens overskud var 3,5 milliarder euro, op fra 2,8 milliarder euro året før, og støttet af fraværet af Yoox Net-a-porter-nedskrivningen i det foregående år.
Richemont afslørede også en netto kontantposition på 8,5 milliarder euro, og naturligvis er alle nysgerrige efter, hvordan pengene kan bruges. Som altid gav Rupert ikke noget fingerpeg om sine fremtidige planer.
Ingen hastværk med at bruge penge
“Vi har aldrig følt, at pengestrømmen brænder huller i lommen. Vi har faktisk tilbagebetalt næsten 100 procent af vores frie pengestrøm til vores aktionærer i år, fordi vi er temmelig sikre på, at vi har et rimeligt år foran os. Hvis et opkøb skulle komme på tale, så vil vi være i stand til og villige til at forfølge det,” sagde han.
For the moment, he’s savoring the company’s healthy accounts.
“We’ve got a proper balance sheet. Our cash flow this year was dramatically up, and we are relatively relaxed about the next 18 to 24 months of cash flow. I can assure you we are in better shape now than I can ever remember, from balance sheet through tech, supply chain, everything traditional that we could foresee. We’re in great shape,” he added.
And while Rupert is biding his time with regard to acquisitions, he has no interest — at least for now — in any more disposals.
As reported in January, Richemont solgte Baume & Mercier til det italienske ur- og smykkekoncern Damiani i en privat transaktion, vilkårene for hvilke ikke blev offentliggjort.
På det tidspunkt blev analytikerne velkomne nyheden om salget, hvor Kepler Cheuvreux bemærkede, at Baume & Mercier “har kæmpet i årevis,” og at Richemont havde svært ved at omplacere mærket, som ligger i bunden af luksus-pyramiden, langt fra koncernens øvrige urmærker.
Baume har omkring 100 millioner euro i omsætning og går med underskud. Aftalen forventes at lukke senere i sommer.
“Det er trist, fordi Baume var en af vores allerførste mærker, men man må indse, at vi ikke er deres bedste ejer. Vi har meget faste omkostningsstrukturer, og de har brug for mere fleksibilitet. De skal kunne handle mere entreprenant. De gjorde altid meget, meget godt i Italien — de er virkelig et italiensk mærke — og vi ønsker de nye ejere held og lykke. Vi prøvede, men nogle gange er man bedre i andres hænder,” sagde Rupert.
Han afviste spekulationer om, at Richemont var klar til at afvikle andre urmærker. “Det er nonsens, at Jaeger bliver solgt,” sagde han — snakken havde raseret gennem den seneste Watches and Wonders-udstilling i Genève. “Der er to-tre bloggere, som virkelig ikke har en idé og som svirrer nonsens. Det er løgn, og [et salg] blev aldrig diskuteret,” sagde han.
Rupert beskrev Jaeger som “ur-magerens ur-mager. Mærket kan lave næsten alle dele af et ur — undtagen måske krokodilleskind eller øgleremmes — og de har hjulpet så mange af de andre mærker, når de stødte på problemer. Vi er meget loyale over for dem. De laver fantastiske ure.”
Rupert løftede også sløret for nogle af koncernens kommercielle strategier, og hvorfor han er sikker på Richemonts præstation i det kommende år.
Evne til at planlægge
Han sagde, at mens det måske ser ud til, at Richemont slår sine luksusrivaler i salgsvækst og rentabilitet, er situationen ikke, som den ser ud.
“Vi laver ikke ’spring’ kollektioner eller ’cruise’ kollektioner. I vores branche er der lang tid mellem, hvornår vores designere begynder at konceptualisere en kollektion og hvornår vi tilbyder den, hvilket betyder, at vi har en ret god idé om, hvorvidt noget vil sælge eller ej. Vi afsætter også lige præcis nok til at kunne sige til vores ur- og smykkeproducenter at arbejde inden for deres budgetter og prisfastsætte konkurrencedygtige priser,” tilføjede han.
Rupert talte også om sin gammeldags tilgang til markedsforskning.
“I have been doing ‘mystery shopping’ for the past 30 to 40 years. I talk to the sales ladies because they are the ones dealing with the customers and I ask them, ‘What do you think is hot?’ — and then in the end I reveal who I am. I even go and stand on street corners and I count [customers]. Have you ever stood outside, or inside, a shopping mall and counted the people walking into Hermès?” Rupert asked one analyst.
Han tilføjede, at for at få succes i forretningen, “Du skal opfatte det, der ikke er indlysende; du skal opfatte nuancerne. Du skal bruge din næse, tale med dine venner, spørg dem, hvad de kan lide, og hvad de synes” om bestemte kollektioner og produkter.
Rupert talte også om sine frygt, nogle af dem drejer sig om AI.
“Det, der skræmmer mig mest, er ting, som jeg virkelig ikke har en anelse om, og hvordan de vil påvirke os,” sagde han. Han talte om agentisk, eller nuanceret AI, sine bekymringer om cybersikkerhed og sin tro på, at AI snart vil blive implementeret til at “bekæmpe” fjendtlig AI for at holde virksomheder sikre mod hackere og vira.
Så selvsikker som han er om fremtiden, virksomhedens pengestrøm og produktportefølje, sagde Rupert, at der altid kan dukke noget uventet op, som ingen er forberedt på. “De virkelige problemer er ting, som vi ikke kan forudse,” sagde han.
Rupert diskuterede de igangværende geopolitiske kriser, og sagde, at den eneste løsning for virksomheder “er at begynde at tænke på verdens uro som den nye normale tilstand. Hvis det ikke er Venezuela, så er det Iran. Vi bliver bare nødt til at holde os ude af det, holde lav profil, forsøge at være konservative og have en sund balance,” sagde han.
Bernstein’s Luca Solca listened closely and raised the broker’s guidance on Richemont.
“The brands remain highly desirable, and we believe this top-line momentum is likely sustainable. As Mr. Rupert kindly pointed out, we track foot traffic in shopping malls, and saw positive trends in May’s data. And we believe relative competition from gold jewelers in China will continue to ease,” Solca wrote in a report following the marathon morning of Richemont presentations.
Bernstein raised its top-line forecasts to account for the Richemont brand momentum, and is now forecasting a 10,5 procent uptick in smykkesalg ved konstant valutakurs for the current fiscal year, and group sales growth of 8,9 procent.
It was an added dose of optimism in a sector that needs a lift.
